涂料乳液龙头保立佳拟超2000万回购股票，彰显对未来发展信心

2024-04-28admin2364

4月25日晚间发布公告称，上海保立佳化工股份有限公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股份，回购的股份将全部用于实施员工持股计划或者股权激励。

本次回购的资金总额不低于人民币2000万元（含），不超过人民币3800万元（含）。本次回购股份的价格为不超过人民币19元/股（含），该回购价格上限未超过公司董事会审议通过回购股份决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%。回购期限自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。

此前保立佳已经回购部分股票。

行业现状分析

国内水性丙烯酸乳液市场呈现民营企业、合资企业、外资企业共同竞争的局面。其中民营企业占主导地位，产能占比约80%，外资企业产能占比约12%，合资企业产能占比约8%。

民营企业拥有灵活的销售模式、高效的运营效率、广泛的产能布局和先天地域文化优势。同时，由于国内水性丙烯酸乳液市场的供给端和需求端仍以物美价廉的苯丙乳液为主，因此以生产苯丙乳液为主、其他乳液为辅的综合型民营企业在国内水性丙烯酸乳液市场中占据主要份额。外资企业多是国际巨头在中国设立的分/子公司，比如巴斯夫、陶氏化学等，其优势在于拥有先进的经营管理经验、雄厚的研发力量和资金，市场认可度较高，具有一定的品牌优势。

因此，外资企业产品以优异的质量、较高的价格占据了国内高端水性丙烯酸乳液市场的一定份额。合资企业产能多集中在涂料大省。

目前国内水性丙烯酸乳液行业目前已高度市场化。

行业内的企业拥有各自较为成熟的市场营销模式，其中民营企业产能布局较广，拥有完善的销售渠道，形成了以直销为主，代理商销售为辅的模式；外资企业以代理商销售为主；合资企业采用直销与代理商销售相结合的模式。国内丙烯酸乳液生产技术体系较为成熟，掌握核心技术的头部企业会持续进行技术研发和生产工艺的优化，能够保持其生产技术的先进性和市场竞争优势。

相反，由于丙烯酸乳液行业对安全、环保要求越来越高，且生产技术水平不断更新，在国内丙烯酸乳液生产厂商众多的市场环境下，中小落后产能将逐步出清，市场集中度将不断提高。

2024年经营规划

基于对于上下游变化趋势的判断，以及同行业市场竞争格局的认识，保立佳将现阶段主要目标锚定在：提升盈利能力和优化产能布局。在提升盈利能力方面，公司将加强库存商品的管理，在合适时机储备合理的库存商品，加大现产现销的比例。

保立佳将继续提高内部管理效率，优化现有产品的配方体系和工艺水平，降低公司单吨产品成本，提升单釜产量，实现降本增效的目标。

保立佳表示，将持续强化公司研发团队，一方面针对原有的建筑乳液、防水乳液等产品满足下游客户需求，开发生物基、五合一净味等高端产品；另一方面，公司将组建新业务团队持续研发除丙烯酸体系之外的其他水性乳液产品。以原有产品的升级换代和新产品体系的研发推广为技术驱动，提高产品附加值，提升公司整体毛利率。

在优化产能布局方面，安徽明光生产基地已于2023年下半年试运行，湖北应城生产基地已进入项目设计阶段。伴随上述生产基地的投入使用和开工建设，未来公司全国产能布局将更优化，能更快速地响应客户的订单需求，产品运输半径也将进一步缩短，从而降低公司的单位运输成本。更完善的产能布局也将增强公司整体的市场竞争力，提升保立佳的市场份额。

除了优化国内产能布局外，后期保立佳将在第三个十年建设“世界的保立佳”规划的指引下，通过资产收购、自建工厂等多种方式在国外投资建厂，积极拓展国外市场，实现销量持续增长。

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