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隐身涂料企业佳驰科技拟上市募资12.45亿元

2024-03-31admin1218
隐身涂料企业佳驰科技拟上市募资12.45亿元

佳驰科技作为隐身涂料的龙头企业,也要募集资金上市了。

主要从事隐身功能涂层材料、隐身功能结构件以及电子信息领域电磁兼容材料的设计、制造、测试、销售与服务。此次IPO计划募集12.45亿元资金,其中6.18亿元用于电磁功能材料与结构生产制造基地建设项目,3.27亿元投入电磁功能材料与结构研发中心建设项目,并补充营运资金3亿元。

记者观察到,佳驰科技的主营业务收入高度依赖于航空工业及其相关单位,客户集中度相对较高,因此上交所对该公司业绩的可持续增长空间给予了特别的关注。

在第二轮审核问询回复中,佳驰科技透露,目前公司在研项目共有10个,预计的研发完成时间跨度从2024年至2026年。这些项目均以国家重点重大型号为导向,具有明确的型号需求,且项目实施进展顺利,批产并不存在重大不确定性。

佳驰科技还表示,其隐身功能涂层材料和隐身功能结构件等相关产品,因前期研制周期较长,一旦通过评审并实现定型批产,在武器装备的配套周期内,通常不会轻易更换配套供应商,供需双方将形成长期稳定的合作关系。

此外,佳驰科技还从对第一大客户销售的角度,进一步论证了业务增长空间的可持续性。其主要客户包括航空工业下属的主机厂、主机所等核心单位,以及航空工业的科研院所、中国电科的相关领域总体所、九洲控股等配套厂商。

在2021年至2023年期间,佳驰科技对航空工业的销售收入呈现出持续增长的态势。特别是隐身功能涂层材料和隐身功能结构件,为公司的收入增长贡献了主要力量,销售收入分别实现了57.90%、63.61%和41.75%的同比增长。

截至2024年1月31日,佳驰科技对航空工业的在手合同余额为8.98亿元。该公司对航空工业的在手合同余额较为充足,根据交付计划,预计在2024年2月至12月、2025年度及以后分别实现销售收入5.2亿元、3.78亿元。

近三年业绩增速呈下滑趋势

记者注意到,从佳驰科技披露的最新营收数据看,该公司业绩仍存在一定波动性。

最新数据显示,2021年至2023年,佳驰科技营收分别为5.3亿元、7.69亿元、9.8亿元,营收同比增长率分别为89.90%、45.04%、27.55%,近三年的业绩增速不仅呈下降趋势且下降幅度不小。同一时期内,该公司归母净利润分别为1.67亿元、4.84亿元、5.64亿元。

记者注意到,于许多军工企业而言,受行业属性影响,回款周期长、应收账款高,是较为普遍的现象,上交所同样也对佳驰科技相关财务情况进行了问询。

根据佳驰科技最新财务资料,2021年至2023年,其应收款项合计分别为1.2亿元、3.97亿元、6.17亿元,应收款项营收占比分别为38.82%、78.51%、85.95%。可以看出,截至2023年末,佳驰科技应收款项及其营收占比不仅呈逐年上升趋势,且2023年度大幅度升高。

值得注意的是,截至2024月2月29日的统计数据显示,2021年末至2023年末,佳驰科技期后回款比例分别为99.95%、99.97%、44.11%。

对于2023年末回款比例大幅度降低的原因,佳驰科技称,主要系该公司军品结算周期相对较长。航空工业采用银行转账或票据的结算周期通常为3至9个月,故截至2024年2月29日的回款比例为44.11%,符合航空工业的结算周期。

“科创板川军团”或将再扩员

招股书详细披露,佳驰科技在国防安全领域取得了显著成果。其研制的战机“两代”隐身材料已广泛且批量地应用于我国第三代、第四代战机等关键型号工程,展现出强大的技术实力和应用价值。而在民用电子信息领域,该公司研发的电磁兼容材料产品也已在消费电子、通信设备等电子产品中得到了广泛推广和应用,为民用市场的电子产品提供了可靠的技术支持。

据了解,佳驰科技在邓龙江先生的领导下,汇聚了一支在EMMS领域具有深厚影响力和专业实力的人才队伍。该公司不仅建立了“国家电磁辐射控制材料工程技术研究中心成果转化基地”和“四川省电磁功能材料与结构工程技术研究中心”等国家及省级科技创新平台,还持续推动着科研与产业的深度融合。

在科创板这一资本市场的新高地,佳驰科技若顺利上市,无疑将为“科创板川军团”再添一位实力成员。据佳驰科技最新回应透露,华秦科技在隐身领域的产品主要集中在高温隐身涂层材料、中/常温隐身涂层材料以及结构隐身材料等方面。尽管华秦科技在高温隐身涂层材料领域取得了显著的市场占有率,其2018年至2021年上半年的收入占比一直保持在高位,但佳驰科技强调,其研发的隐身功能涂层材料与华秦科技的产品在技术路线和生产工艺上存在显著差异。这一差异化竞争策略,或许将成为佳驰科技在科创板市场上的一大亮点和优势。
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